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    政策疫情!建投计谋周报:结构3月 决胜全年



        发布时间:2020-03-15 21:11   作者:admin  来源:rp88



    建投计谋周报:结构3月 决胜全年

    本网本日讯   在西欧等国度纷纷降息应对,并增强防控办法的配景下,美股周五反弹,当前市场体贴(1)市场会继续下跌吗?(2)科技板块是否到了加仓时刻?

      (一)经济调查:政策发力促进消费,特高压建设加速

      疫情影响2月融资需求,2月社融同比增速下降,整体低于预期,住民部分中持久贷款增速大幅下降75%。展望3月,跟着复工慢慢推进,融资需求有望回升。

      今朝政策发力应对疫情,促进消费扩容提质,汽车等传统消费行业有望受益。特高压建设加速,全年投资破千亿。特高压2020年有望开启新一轮建设期。

      (二)流动性调查:宽松钱币政策延续,定向降准落地

      在PPI重回负增长与海外央行宽松的双重压力下,央行会连续采纳宽松的钱币政策。3月13日,央行宣布定向降准释放5500亿流动性,降准时点和范围如市场预期,有利于根基面的边际改善。下周一将有一次按期的MLF操作,估计MLF利率或许率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行。

      下周富时罗素指数纳入生效,估计将带来被动增量资金近300亿。叠加外部市场有可能在政策刺激和短期超卖下企稳甚至反弹,我们认为短期外资大幅流出的状态将转为窄幅震荡。

      (三)市场调查:惊愕情绪释放,存眷美联储进一步宽松举措

      本周美股跌幅仅次于2008年与1933年,美股动态市盈率处于汗青一倍尺度差程度,股权风险溢价升至2011年以来高位,而VIX指数创金融危机后新高,市场情绪极端灰心。我们认为短期美股已超卖,下周美股FOMC集会前,在政策刺激加码下,美股可能企稳甚至反弹。下周需要分外存眷美联储FOMC集会前的宽松举措,以及意大利封城两周后疫情是否受控。

      (四)投资计谋:结构3月,决胜全年

      跟着海外疫情扩散,各国央行纷纷降息应对,市场惊愕情绪释放的同时西欧各国当局立场转变,刺激政策不停加码,防控办法也在进级,海外市场或企稳甚至反弹。海内复工有序推进,逆周期政策连续增强,钱币政策宽松,宏观政策情况均有利于市场恢复。特高压等新基建连续推进,大基金有望进入实质投资,科技板块在大幅下跌后有望迎来结构最佳良机。在密切存眷海外疫情成长的同时,我们对行业设置计谋调解如下:第一,财产景气上行、流动性政策支撑的科技板块慢慢迎来最佳结构机会,我们发起投资者优先存眷,开始结构。第二,跟着复工有序推进,疫情期间需求被压缩的汽车、地产、家电、餐饮旅游等消费行业受政策动员也将从头反弹,需要加配。第三,受益于本钱市场革新与流动性丰裕的券商板块。

      风险提示:疫情失控、经济下降超预期。

    (文章来历:建投计谋研究)


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